Valeur de l'économie d'impôt (Pour plus de détails, voir la page 674 du Vernimmen 2011)

La valeur de l'économie d'impôt induite par la déductibilité fiscale des intérêts payés est généralement calculée à l'aide de la formule : Valeur de la dette × Taux d’impôt (ce qui revient à retenir le coût de la dette comme taux d'actualisation de l'économie future). Cette formule est juste si l'on considère comme certaine l'économie d'impôt toutefois elle n'est en rien assurée (ne serait-ce parce que l'entreprise peut ne pas être bénéficiaire). En outre, cette économie d’impôt revenant à l’actionnaire, nous conseillons l'actualisation au coût des capitaux propres.