Analyse financière : Question 20
Faut-il prendre en considération dans la cascade des cash flow, le BFR de l'année ou la variation du BFR?

Le bfr est un "stock" c'est à dire un encours de postes ( clients, fournisseurs, stocks), en revanche la variation du bfr correspond à un "flux" d'entrées ou de sorties ( stocks vendus, nouveaux stocks de produits finis, des clients ont payé, ...) et c'est donc lui et lui seul qui est à prendre en compte dans la cascade des cash flows.

Pour plus de détails sur ce point, voir chapitre 5 du Vernimmen 2021.