Politique financière : Question 4
Quelles sont les raisons qui peuvent motiver un rachat d'actions ? Et quelles sont les différentes méthodes envisageables ?
Plusieurs raisons peuvent motiver un rachat d'actions :
- la volonté d'offrir une porte de sortie à un actionnaire ;
- la volonté de consolider un actionnariat, la part des actionnaires qui n'y participe pas étant automatiquement accrue ;
- la volonté d'améliorer des ratios : rentabilité des capitaux propres, croissance du BPA ;
- la volonté de changer une structure financière en remplaçant des capitaux propres par des dettes ;
- la volonté de distribuer des fonds aux actionnaires avec un traitement fiscal plus avantageux que celui du dividende ;
- la volonté de régulariser un cours qui subit un coup de " déprime " ;
- la volonté de se procurer des actions qui seront ensuite remises dans le cadre de plans de stock options ;
- la volonté de rendre de l'argent aux actionnaires la société ne sachant plus qu'en faire.
Techniquement l'opération peut prendre la forme de rachats au fil de l'eau sur le marché ou d'une offre publique de rachat pour des montants plus importants. Par ailleurs d'une certaine façon les LBO reviennent à réduire le capital. Pour plus de détails, voir le chapitre 38 du Vernimmen 2021.
- la volonté d'offrir une porte de sortie à un actionnaire ;
- la volonté de consolider un actionnariat, la part des actionnaires qui n'y participe pas étant automatiquement accrue ;
- la volonté d'améliorer des ratios : rentabilité des capitaux propres, croissance du BPA ;
- la volonté de changer une structure financière en remplaçant des capitaux propres par des dettes ;
- la volonté de distribuer des fonds aux actionnaires avec un traitement fiscal plus avantageux que celui du dividende ;
- la volonté de régulariser un cours qui subit un coup de " déprime " ;
- la volonté de se procurer des actions qui seront ensuite remises dans le cadre de plans de stock options ;
- la volonté de rendre de l'argent aux actionnaires la société ne sachant plus qu'en faire.
Techniquement l'opération peut prendre la forme de rachats au fil de l'eau sur le marché ou d'une offre publique de rachat pour des montants plus importants. Par ailleurs d'une certaine façon les LBO reviennent à réduire le capital. Pour plus de détails, voir le chapitre 38 du Vernimmen 2021.
