Définition pour : Ratchet

Une Clause de ratchet est destinée à protéger les investisseurs au cas où, lors de tours de Financement ultérieurs, les nouvelles actions seraient émises à un prix inférieur à celui qu'ils ont payé. Elle prévoit que l'entreprise émettra de nouvelles actions supplémentaires au profit des investisseurs, à un prix symbolique, afin qu'ils détiennent autant d'actions que s'ils avaient souscrit à l'Augmentation de capital précédente au prix de l'Augmentation de capital en Cours. Il conduit souvent à diluer très fortement les fondateurs, ce qui pose alors le problème de leur motivation.

Pour plus de détails, voir le paragraphe 42.16 du Vernimmen 2021.